Por tercera vez en el año, el Banco Central de Estados Unidos aumentó tasas de interés, buscando reducir una inflación que se encuentra en máximos de cuatro décadas.
El aumento en el rango objetivo para la tasa de interés a un día pasó a 1.50 – 1.75%, el nivel que tenía antes del inicio de la pandemia. Previo a la decisión, el rango objetivo se encontraba en 0.75 – 1%. La última vez que el Banco de la Reserva Federal aumentó tasas en ¾ de punto porcentual fue en 1994 (Gráfica 1).
El aumento de 0.75% fue dado a conocer a través de un comunicado que, además de preocupación por el nivel de la inflación, muestra determinación para combatirla. En particular, el comunicado de la decisión anterior, tomada en mayo, destacaba que el Banco “espera que la inflación regrese a su nivel objetivo de 2% y que el mercado laboral permanezca robusto”. En cambio, el Banco ahora indicó que está “fuertemente comprometido con regresar a la inflación a su objetivo de 2%”. Aunque la diferencia podría parecer sutil, la lectura es que la Reserva Federal va a hacer lo que sea necesario para regresar la inflación a niveles considerados como de estabilidad.
Las mayores tasas de interés se traducen en menor inflación a partir de lo que se conoce como el mecanismo de transmisión de la política monetaria. Una manera simple de explicarlo es que, con tasas de interés más altas, las personas prefieren ahorrar que gastar su dinero de inmediato. También, las mayores tasas desincentivan a las empresas a pedir dinero prestado, lo cual les lleva a producir menos e incluso a contratar a menos gente. Con el tiempo, estos efectos deberían de reducir la inflación. De hecho, el Banco Central espera que la inflación para 2023 y 2024 esté por debajo de las proyecciones que había hecho hace apenas dos meses- a pesar de que la inflación que espera para 2022 es sustantivamente más alta (Gráfica 2).
Por el peso de la economía y de la moneda norteamericana a nivel mundial, el aumento en las tasas de interés en Estados Unidos tiene repercusiones globales. La perspectiva de mayores tasas de interés en Estados Unidos y su impacto en el crecimiento y ventas de empresas norteamericanas es la principal razón detrás de la corrección que se ha presenciado en las bolsas de valores en muchos países en los últimos días (Gráfica 3).
De la misma forma, las divisas de muchos países han perdido valor, pues con tasas de interés más altas en Estados Unidos las inversiones en esas monedas ahora serán menos atractivas y sus países venderán menos productos de exportación a los americanos.