Encuesta sobre las expectativas del sector privado que publica el Banco de México.
El pasado viernes 1 de julio, el Banco de México (Banxico) publicó la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado del mes de junio. La encuesta incluye la expectativa para el cierre de año y de los siguientes dos años para los principales indicadores económicos como inflación, crecimiento económico, tipo de cambio y tasa de interés.
- Las expectativas de inflación general y subyacente para el cierre de 2022 aumentaron con respecto a la encuesta de mayo y son mayores a lo estimado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
- En mayo de 2022 se esperaba que la inflación cerrara el año en 6.81%, mientras que en junio de 2022 se espera que la inflación sea de 7.50%, es decir un aumento de 10.1% sobre las expectativas de final de año.
- Se espera que en los siguientes años la inflación converja a la meta de Banxico y para 2024 se encuentre ya dentro del objetivo de entre 2% y 4%.
- Por su parte, el crecimiento económico no mostró una diferencia en las expectativas de mayo a junio para el 2022, manteniéndose en 1.80%.
- No obstante, las expectativas de junio para 2023 han presentado una caída de 10 puntos porcentuales, pasando de 2.00% a 1.90%.
- El crecimiento económico es importante para el Gobierno federal debido a que, un crecimiento económico mayor al estimado incrementa los ingresos públicos debido a una mayor recaudación de los impuestos (IVA, ISR y otros).
- Para el tipo de cambio, se espera que el dólar alcance los $20.79 pesos al final de 2022, que son 0.21 centavos menos que lo esperado durante el mes de mayo. Asimismo, se espera que el dólar alcance los $21.33 pesos para el 2023, y $21.50 pesos en 2024.
- Al 4 de julio de 2022, el tipo de cambio se encuentra en 20.29 pesos, es decir, se espera una apreciación de 2.5% para el final del año.
- Una apreciación del peso frente al dólar reduce los ingresos petroleros debido a que una proporción elevada de los mismos está asociada a las exportaciones de crudo.Asimismo, reduce el costo por el servicio de la deuda denominada en moneda extranjera.
- Respecto a la tasa de interés, como se mencionó previamente, se espera que continúe aumentando debido a las presiones inflacionarias asociadas con la recuperación económica, las disrupciones en las cadenas de suministros por el conflicto entre Rusia y Ucrania y los choques sobre el precio de los energéticos.
- Para el año 2022 se espera que la tasa alcance el 9.50%; sin embargo, se espera que disminuya en 2023 y 2024.
- En junio de 2022 se observó un incremento en las expectativas de 0.80 p.p. en la tasa de interés respecto al mes anterior.
- Las expectativas mostradas en la encuesta de junio son 21.8% mayores a las estimadas por la SHCP, cuya estimación fue de 7.80% para finales de 2022.
- Un aumento en la tasa de interés incrementa el gasto no programable del sector público al aumentar el pago de intereses de la deuda a tasa variable y los costos de refinanciamiento de la deuda que está por vencer.
