La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ajustó el crecimiento hacia abajo, la inflación y la tasa de interés al alza y el panorama favorable que se ha visto para los ingresos petroleros a causa de las sanciones económicas aplicadas a Rusia y a sus exportaciones.
En el marco de la entrega del Proyecto del Paquete Económico para el año fiscal 2023 se realizan estimaciones sobre el entorno macroeconómico del país y de sus principales socios comerciales para, con base en dichas estimaciones, proyectar las finanzas públicas del año. Si bien el Paquete es para el año 2023, también incluye estimaciones para lo que resta del 2022 y así, tener una estimación de cómo cerrarán las finanzas públicas en 2022.
Las principales variables que influyen sobre las estimaciones de ingresos y gastos son las siguientes:
- El crecimiento económico: un crecimiento económico mayor al estimado incrementa los ingresos públicos debido a una mayor recaudación de los impuestos (IVA, ISR y otros).
- El tipo de cambio: una apreciación del peso frente al dólar reduce los ingresos petroleros debido a que una proporción elevada de los mismos está asociada a las exportaciones de crudo. Asimismo, reduce el costo por el servicio de la deuda denominada en moneda extranjera.
- La tasa de interés: un aumento en la tasa de interés incrementa el gasto no programable del sector público al aumentar el pago de intereses de la deuda a tasa variable y los costos de refinanciamiento de la deuda que está por vencer.
- La producción petrolera: una mayor plataforma de producción de petróleo incrementa los ingresos petroleros debido a la mayor venta de petróleo.
- El precio del petróleo: un aumento en el precio del petróleo incrementa los ingresos por exportaciones de petróleo más que el incremento de los gastos por importación de hidrocarburos para Pemex.
En el Paquete Económico del 2022, presentado en septiembre de 2021, dentro de los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), se presentó un marco macroeconómico que no visualizaba la guerra entre Rusia y Ucrania ni todas las disrupciones que se generarían como consecuencia. Por lo anterior, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ajustó el crecimiento hacia abajo, la inflación y la tasa de interés al alza y el panorama favorable que se ha visto para los ingresos petroleros a causa de las sanciones económicas aplicadas a Rusia y a sus exportaciones. No obstante, a pesar de haber realizado el ajuste, la SHCP se muestra optimista en comparación con Banxico, que realiza una encuesta mensual a los expertos del sector privado.
| Indicador macroeconómico | CGPE 2022 | CGPE 2023 | Var. % (CGPE 2023 vs CGPE 2022) | Expectativas del sector privado | Var. % (Expect. vs CGPE 2023) |
|---|---|---|---|---|---|
| PIB | 4.10% | 2.40% | -41.46% | 1.90% | -20.83% |
| Inflación | 3.40% | 7.70% | 126.47% | 8.13% | 5.58% |
| Tipo de cambio | 20.40 | 20.60 | 0.98% | 20.70 | 0.49% |
| Tasa de interés | 5.25% | 9.50% | 79.25% | 9.50% | 0.00% |
| Plataforma de producción (mbd) | 1,826.00 | 1,835.00 | 0.49% | 1,788.10 | -2.56% |
| Precio del petróleo (dpb) | 55.10 | 93.60 | 69.87% | 95.00 | 1.50% |
Por otro lado, se encuentran las estimaciones para el año 2023, las cuales, en comparación con los resultados de la encuesta de Banxico se muestran optimistas respecto al crecimiento económico, la inflación, el tipo de cambio y la producción de petróleo.
| Indicador macroeconómico | CGPE 2023 | Expectativas del sector privado | Var. % (Expect. vs CGPE 2023) |
|---|---|---|---|
| PIB | 3.00% | 1.36% | -54.67% |
| Inflación | 3.20% | 4.44% | 38.75% |
| Tipo de cambio | 20.60 | 21.40 | 3.88% |
| Tasa de interés | 8.50% | 8.25% | -2.94% |
| Plataforma de producción (mbd) | 1,872.00 | 1,821.00 | -2.72% |
| Precio del petróleo (dpb) | 68.70 | 85.90 | 25.04% |
Con base en las sensibilidades de ingresos y egresos presentadas en el Paquete Económico 2023, las desviaciones que anticipan los expertos del sector privado sobre las estimaciones realizadas en los CGPE 2023 le estarían generando una pérdida anual a la SHCP de hasta 66.3 mil millones de pesos.