El aumento en los ingresos personales se debió principalmente al incremento en las compensaciones de los empleados, impulsadas por los sueldos y salarios privados, así como en los ingresos personales sobre activos, donde aumentaron tanto los intereses como los dividendos.
La Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos (Bureau of Economic Analysis, BEA, por sus siglas en inglés) presentó la información relativa a la estimación de los ingresos y gastos de la población estadounidense durante el mes de septiembre del presente año. Con cifras desestacionalizadas, los ingresos personales aumentaron en 79 mil millones de dólares, es decir, un 0.4% respecto a los registrados en el mes anterior, mientras que el gasto personal del consumidor aumentó en 113 mil millones, un 0.6%. En ambos casos se aceleró el crecimiento respecto al de agosto, que a su vez había sido mayor al de julio.
El aumento en los ingresos personales se debió principalmente al incremento en las compensaciones de los empleados, impulsadas por los sueldos y salarios privados, así como en los ingresos personales sobre activos, donde aumentaron tanto los intereses como los dividendos. Como se aprecia en la Figura 1, el ingreso personal disponible per cápita nominal ha mantenido una tendencia al alza constante desde el inicio del presente año. Sin embargo, en términos reales, debido al efecto de la elevada inflación, se observa un comportamiento menos definido, con un repunte en los últimos tres meses.
Por otra parte, los beneficios sociales otorgados por el gobierno se redujeron ligeramente durante el mes, en un 0.1% respecto a agosto. Como se observa en la Figura 2, el seguro de desempleo fue el rubro que más disminuyó, en términos relativos, aunque la mayor contribución a la baja, en términos absolutos, se verificó en los otros beneficios, con 12 mil millones de dólares; por el contrario, el seguro médico se incrementó en casi 7 mil millones.
Adicionalmente, la tasa de ahorro personal, es decir, la proporción que representa el ahorro personal del ingreso personal disponible se redujo al 3.1%, desde el 3.4% registrado en agosto. Como se ve en la Figura 3, el ahorro ha caído de manera importante después de marzo de 2021, debido principalmente a un incremento sostenido en los gastos, después de una marcada etapa de acumulación de recursos, sin olvidar el efecto que ha tenido la alta y persistente inflación.
Por otro lado, el Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal (Personal Consumption Expenditures, PCE, por sus siglas en inglés) tuvo un incremento mensual del 0.3%, y al excluir los alimentos y energéticos, la variación fue del 0.5%. Al igual que el tradicional Índice de Precios al Consumidor (IPC), el índice PCE es un índice del nivel general de precios que enfrentan los consumidores en Estados Unidos. Como se aprecia en la Figura 4, la inflación PCE para septiembre es la mayor para dicho mes en los últimos 5 años y la segunda más alta de los últimos 15 años.
Es relevante recordar que los objetivos de política monetaria de la Reserva Federal de ese país contemplan a la inflación calculada con el PCE como el indicador de elección para monitorear la inflación. El PCE refleja con mayor precisión el costo de vida para los hogares ya que, a diferencia del IPC, es sensible a cambios en los patrones de consumo cuando hay variaciones en los precios de los productos y servicios. Por ejemplo, refleja el ajuste que hacen los hogares de su costo de vida al reducir el consumo de bienes y servicios que se han encarecido.
Finalmente, como puede observarse en la Figura 5, a tasa anual, la inflación PCE se ubicó en un 6.2%, al igual que en agosto, manteniéndose en un alto nivel, aunque mucho menor que el registrado en junio. Así, los precios de los bienes aumentaron un 8% y los servicios un 5%. Por su parte, los alimentos experimentaron un incremento del 12% y los energéticos uno del 20%. Sin incluir estos productos, el índice fue un 5.1% mayor al del año pasado.